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小麦
麦价何时还会再涨?
发布时间:2018-07-03

 时下已是6月底,小麦阶段性购销已告一段落。经历了前期的一路“疯涨”,麦价上涨的步伐已放缓(如下图所示)。但从今年收购进度来看,明显慢于往年。据国家粮食信息中心统计,截至6月25日,主产区小麦累计收购1705.4万吨,同比减少918.5万吨,其中:河北收购108.9万吨,同比减少18.2万吨;江苏收502.7万吨,同比减少261.8万吨;安徽收购191.5万吨,同比减少298.7万吨;山东收购279.1万吨,同比减少69.5万吨;河南收购383.6万吨,同比减少253.7万吨;湖北收购59.2万吨,同比减少59.3万吨。以上数据我们不难看出即使新季小麦单产和总产量双降,但农户和贸易商手中还有大量的余粮未售,大家当下也十分关心麦价未来走势如何,是会继续回落还是要上涨?是现在清库还是继续囤积?笔者认为,未来麦价还是会有上涨的机会,市场的拐点或将出现在8月份。

 

探究麦价为何止涨企稳

自6月中旬开始,国内主产区麦价整体止跌企稳,究其原因不外乎以下三点。首先,天气原因,进入夏季节气后,各产区高温持续,再加上降雨频繁,毕竟农户存贮条件有限,开始积极售粮,市场粮源供应稍显充足。其次,部分产区轮换粮收购已结束,市场收购主动权落在了面粉厂手中。最后,2018年托市收购标准严格,呕吐素超标麦子被拒收。今年河南、安徽、江苏、湖北等地区部分麦子呕吐素超标,因制粉企业和粮库对此项要求严格,因此麦价上涨受阻。

为何8月是麦价再次上涨的节点?

制粉企业库存量低。今年新季小麦上市后,麦价持续上涨的态势让很多制粉企业始料未及,即使不断上调小麦收购价格,但农户和贸易商并不买账,上量很少。截止目前笔者通过采访企业得知,2018年新季小麦整体库存量不及往年。一方面,制粉企业受制于资金周转有限,无力大量高成本收购原粮,并且这几年制粉企业效益有目共睹,小麦入库后每月的存贮成本约20元/吨,这对企业来说是一笔不小的数字。另一方面,新季小麦价格与制粉企业采购前期陈麦价相当,工厂担心后期存在一定的风险。毕竟在7月至8月中旬以前,面粉销售走货不畅,企业持续保持低开机率,整体收益不佳。此轮企业小麦消耗完毕后,还将再次入市收购新季小麦,届时集中性采购必将带动小麦价格新一轮的上涨。

终端需求即将好转。按照节气来看,8月7日即是立秋节气。天气气温从北向南开始逐渐转凉,制粉企业的面粉销售也将好转,特别是集中性刚性需求增加,如国内大中专院校开学,工厂开机率上升,小麦库存消耗加快。为了保证加工量,新季小麦价格将在此节点出现上涨。

临储拍卖重启时间不定。自6月18日起国家临储小麦拍卖暂停,使得制粉企业不得不从市场采购,这也是引起麦价快速上涨的因素之一。由于今年小麦减产已定局,农户收益明显下降,若国储此时再向市场投放陈粮,无疑是“雪上加霜”,或将直接导致下一年农户种粮积极性受挫。市场有传言称国家临储拍卖或将在10月份重启,那么在托市结束前新季小麦将借机呈稳中小幅上涨趋势。并且根据剩余小麦的年限来看,15-16年产小麦质量欠佳,为了达到去库存的目的,17年产小麦或将延迟投放。

综上所述,笔者认为当前新季小麦价格呈阶段性调整的态势,长期来看仍有上涨的趋势,建议贸易商去劣存优。毕竟当前的天气不利于次麦的保管与销售,特别是芽麦和呕吐素超标的小麦。同时,对于当前高价位的小麦,建议贸易商勿盲目囤积,毕竟未来小麦上涨的空间也十分有限,小麦托市结束过后,市场或将再次进入政策性主导的市场。

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