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玉米
国内玉米市场利空因素占据主导
发布时间:2018-06-13

6月中旬以来,国内玉米市场可谓多空因素交织,其价格整体弱势震荡运行,一方面处于“拍卖季”,每周国家继续以800万吨高投放量的形式“泻库”,虽然成交率有所下滑,但前期拍卖玉米即将迎来集中出库期,届时玉米市场也将面临一定供给压力,另一方面目前南方港口进口玉米库存数量庞大,加上四五月份集中到港的高粱,使得南方企业对东北玉米的采购力度较弱。不过市场仍有好消息出现,前期热炒的华北芽麦替代玉米事件,随着近来小麦价格的持续上行,加上汽运价格的上涨,导致黄淮地区芽麦对玉米的替代效应大大减弱,而“芒种”节气过后,华北夏玉米播种全面展开,目前华北地区已经普遍降雨,土壤墒情良好有利于玉米播种,但未来数月生长期的天气仍存在不确定性。此外,近期吉林西部、内蒙古地区再度出现旱情,但随着东北大部分地区玉米出苗,轻微的干旱对于东北玉米而言是祸是福,再次引发市场关注。具体分析如下:

国内玉米市场缺乏亮点支持

6月份以来,由于缺乏明显的亮点支持,国内玉米市场价格整体保持弱势运行,首先从东北产区来看,拍卖粮源持续投放,出库压力逐渐加剧,市场供应陆续增加,加之下游需求不容乐观,其价格整体偏弱运行,截止目前黑龙江省深加工企业玉米收购价1500-1600元/吨,吉林省深加工企业玉米收购价1550-1650元/吨,辽宁省深加工企业玉米收购价1600-1700元/吨,均与上周同期持平。从华北产区来看,近日尽管部分地区玉米价格再次反弹,但由于华北小麦购销火热,贸易商腾库清仓玉米活动继续,同时东北玉米陆续到货,市场供应量增加,其价格重回弱势通道,不过前期热炒的华北芽麦替代玉米事件,随着近来小麦价格的持续上行,加上汽运价格的上涨,导致黄淮地区芽麦对玉米的替代效应大大减弱。从南北港口来看,当前南方港口玉米库存水平普遍偏高,尤其集装箱玉米库存,而且部分集装箱货柜面临超期问题,贸易商急于出货,但是终端需求低迷状况持续,需求企业采购心态依旧谨慎,现货成交普遍偏差,因此在卖方急售买方观望的情况下,卖方无奈报高价而低走货。目前南方港口陈粮售价普跌10元/吨,受此拖累北方港口贸易商收购价格普遍下滑,北方港口价格趋势,直接影响东北陈粮出货,预计后期东北陈粮售价也将窄幅下行。

2015年产玉米逐渐成市场主角

6月首周临储玉米拍卖在市场热切关注下落下帷幕,从拍卖成交结果来看,当周临储玉米拍卖共计投放796.9922万吨,成交342.5899万吨,成交率42.98%,较此前一周成交率47.03%继续下降。从数量上来看,2015年产玉米终成主角,同时虽然此前市场预期的2015年临储玉米比重提升后价格上涨的现象并不突出,不仅如此,吉林、辽宁地区成交率较上月还有继续下降的趋势,本周拍卖中(6月14日-15日)临储玉米竞价销售计划投放802万吨,较上周增加1万吨,其中2015年产432万吨,增加12万吨。基于对贸易利润欠佳甚至亏损、终端饲料消费依旧低迷以及临储玉米出库困难抑制参拍热情,因此预计本周临储拍卖成交溢价或将进一步收窄,黑龙江省临储拍卖成交将维持较低成交率。

玉米后市价格波动在所难免

展望后市,国内玉米市场受临储玉米拍卖、天气变化及贸易政策等因素的持续影响,未来市场价格波动是在所难免,首先从拍卖来看,截至目前本年度临储拍卖已经进行了9周,累计成交量已经达到4304.2251万吨,总成交率62.6%。虽然临储玉米拍卖成交较多,但玉米出库数量有限,据有关方面统计,临储拍卖成交粮出库量仅为1800万吨左右,考虑到60天的出库期,6、7月份将有大量玉米出库,出库规模将远超短期用量。另有消息称,吉林目前已经开展玉米轮换工作,采购价格为0.85元/斤,但目前尚未核实,不过可以肯定的是,由于玉米轮换数量有限,且质量要求严格,因此对市场冲击将十分有限。其次从天气来看,“芒种”节气过后,华北夏玉米播种全面展开,目前华北地区已经普遍降雨,土壤墒情良好有利于玉米播种,但未来数月生长期的天气仍存在不确定性,如果出现不利天气,则炒作可能再次上演,同时根据月度气象报告显示,6月份东北地区大部气温偏高,热量条件利于春播作物生长发育,但降水偏少,吉林西部等地可能会再度出现旱情,随着玉米生长阶段的切换,东北产区旱情或将由不利因素转为有利因素。最后较之天气风险,我们可能更为关注贸易政策变化,目前中美贸易谈判有再度缓和的迹象,我国谷物市场可能还有更大的批量进口压力会出现。综合以上种种因素,不难看出后期国内玉米市场仍是利空因素占据主导,供给方面“压力山大”,而市场需求处于淡季,其价格波动将在所难免,预计弱势下行仍将是价格运行的主基调。

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