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玉米
大豆扩种玉米涨价?想得太多了!
发布时间:2018-05-14

一些市场人士认为,今年我国大豆种植面积可能大规模增长,玉米种植面积将相应削减,今年秋季玉米势必走强,当前玉米现货市场价格走势即将出现拐点,果真如此吗?

在当前大豆播种的关键时期,种植结构调整成为重中之重。5月5日出版的《粮油市场报》行情与观察版刊登了“大豆补贴高于玉米或能‘挽回’部分大豆面积”一文,使处于弱势状态的国内玉米现货市场仿佛找到了“救命稻草”。一些市场人士甚至认为,今年我国大豆种植面积可能大规模增长,玉米种植面积将相应削减,今年秋季玉米势必走强,当前玉米现货市场价格走势即将出现拐点。

断言玉米价格拐点未免牵强

在笔者看来,即使大豆种植面积增长,从理论上对玉米价格能够形成一定的多头支撑,但如果回到实际,其能够支撑秋季玉米现货价格,甚至波及到当前玉米现货市场,并促使玉米价格快速出现拐点的结论,未免显得有些牵强。那么,种植面积的调减究竟会对玉米现货市场产生多大实际影响呢?笔者分析认为,种植结构的调整,理论上的确利多于玉米市场本身。但无论是从调整之后的玉米产量变化对供需基本面的影响,还是从临储玉米庞大的库存所面临的泻库任务来看,大豆种植面积的增长都不足以对玉米现货市场造成足够的冲击,充其量只能使得玉米供需结构从供应宽松向相对平衡迈进而已。

大豆面积增长并非政策突变

今年的大豆种植面积增长并不是一个突发的政策改变。国内耕地尤其是东北地区的耕地种植结构调整,早在2016年便已经开启。据不完全统计,经过近3年的调整之后,国内玉米种植面积从2015/2016年度的5.72亿亩调减至当前的5.30亿亩左右,共计调减了4200万亩左右,按照平均亩产800斤左右的数据保守计算,玉米产量预计较2016年的高点下降大约1680万吨。即便今年玉米播种面积出现进一步调整,整体产量降幅达到2000万吨,这相对于年产2亿吨以上的玉米总产量来说,也仅是下降了10%而已。

总体来看,只要不出现极端天气,国内玉米的年产量仍能够保持在2亿吨左右。这样一个数字,意味着其基本能够满足饲料需求1.1亿~1.2亿吨/年,以及深加工企业6500万~7500万吨/年的总体需求,国内玉米现货市场依然能够实现供需平衡。

可以说,大豆种植面积的增加,仅能在一定程度上缓解国内玉米市场供应宽松的局面,并不足以使得玉米产销结构发生大的变化,更不足以使得今秋玉米价格同比出现大幅提升。

临储玉米仍处“大库存”状态

从另外一个角度来看,当前临储玉米仍处于“大库存”状态。虽然从4月份开始开启了每周700万吨以上的投放,但是对于庞大的临储库存来说,未来相当一段时间,甚至说整个2018年,临储玉米去库存的任务依然繁重。其中,2015年产临储玉米收购量破天荒地超过了1.24亿吨,而当前的临储拍卖一共投放了多少2015年产的玉米呢?50.3万吨。

可以说,目前的临储玉米拍卖依然是以2014年产的陈粮为主,2015年产玉米大规模投放依然没有开启。这一点就足以成为当前玉米现货市场价格上行的最大阻力。考虑到进入2019年后,2015年产玉米也将被贴上“陈粮”的标签,那么,今年的玉米拍卖相比往年可能持续的时间更长。在国内玉米现货市场供需结构基本平衡的状态下,政策粮如果持续流入市场,玉米价格又谈何上涨动力?

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