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玉米
临储投放启动 玉米供需格局有变
发布时间:2018-04-12

随着临储玉米投放的正式启动,虽然玉米尚未投放到市场,玉米供给和需求方面也都发生了明显的变化,玉米期价和现货价格也都出现了一波连续的下跌。玉米供给出现了明显的增加,3月中旬以来,市场就弥漫着抛储的气息,基层农户和贸易商囤货风险加大,惜售情绪出现明显的松动,出货较为积极,南北方港口玉米库存出现了明显的下降。

据悉,中国国家粮油交易中心将在4月12-13日期间首拍700万吨玉米,其中竞价销售玉米669.3万吨,分贷分还玉米30万吨,规模性玉米抛储正式启动!回顾刚刚过去的半年,2017年东北产区收货玉米质量较佳,优质玉米需求旺盛使得玉米淡季不淡,年底价格持续上涨,带动华北地区玉米价格跟涨。相对于往年来说,今年全国各地玉米销售进度较往年加快,深加工企业与农户、贸易商的惜售情绪之间的博弈带动玉米价格节节攀高,春节之后的补库更是带动了玉米价格的一波上涨。目前,东北和华北产区基层余粮不足两成,玉米抛储正式启动之前,国内玉米供需整体呈现阶段性偏紧格局。

玉米需求出现了相对疲软的态势,一方面随着抛储传闻愈演愈烈,玉米市场看空情绪浓厚,深加工企业和饲料养殖企业玉米尚都处于安全库存,并不急于继续建仓,正所谓是“买涨不买跌”,随买随用。另一方面尽管3月中旬深加工补贴落地,深加工企业利润出现好转,但大多企业仍处于盈亏平衡状态,对于玉米采购积极性不佳。饲料养殖方面更是较为惨淡,2018年以来生猪价格连续暴跌,养殖利润亏损持续扩大,能繁母猪和生猪存栏量持续下滑,对于玉米的需求一直较为疲软。总体来说,规模性玉米拍卖启动以后,玉米供需格局由阶段性偏紧转为宽松。

最后,近期比较热的中美贸易摩擦。中国商务部在4月4日宣布将对从美国进口的玉米等商品加征25%的关税。消息公布后,CBOT玉米迅速下挫,跌幅超过3%,但随后几日收复失地。目前我国玉米储备约有1.6亿吨的天量,国内玉米多是自给自足,年度玉米进口量占我国国内消费总量不足2%。并且,我国玉米进口来源国主要是乌克兰。2018年前两个月,我国从乌克兰进口玉米占比超过95%,2018年1-2月份我国从美国进口玉米累计仅为1.2万吨。2017年我国从美国进口玉米累计75.5万吨,占比26.78%,并有逐步减少趋势。因此,商务部对美国进口玉米加征关税,对于国内玉米影响较为有限。目前影响我国玉米走势的关键仍在于临储玉米拍卖。

连盘玉米期货价格方面,抛储消息和此前市场传闻预期相符,基本已于前期消化,断崖式下跌的概率不大,但短期内承压运行态势难改。另一方面,未来抛储玉米出库时间、天气、物流等因素仍有可能支撑玉米市场,不宜过分看空。总体上,操作以逢高做空为主。

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