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玉米
中国对美国高梁“双反”调查对国内外玉米市场有何影响?
发布时间:2018-02-08

2月4日,商务部发布了2018年第12号和第13号公告,决定即日起对原产于美国的进口高粱进行反倾销和反补贴立案调查。此次调查,中国将对2016年11月1日到2017年10月31日期间的高粱倾销进行调查,并且对2013年1月1日至2017年10月31日期间的行业受损情况进行调查。调查预期在2019年2月4日结束,特殊情况下可以延长到2019年的8月4日。

商务部贸易救济调查局局长王贺军在接受媒体采访时表示,商务部对原产于美国的进口高粱发起反倾销和反补贴调查,是一起正常的贸易救济调查个案。商务部掌握的初步证据表明,美国政府对高粱提供了补贴,2013年以来,美国对中国高粱出口大幅增加,价格持续下降,对中国高粱产业造成损害。为此,商务部决定根据中国相关法律和世贸组织规则发起此次调查。
王贺军说,根据世贸组织相关规则,发起反倾销、反补贴调查有两种情形,一是应相关产业申请发起调查;二是由调查机关依职权自主发起调查。中国相关法律也有类似规定。世贸组织其他成员也有此种做法。由于中国高粱产业集中度低、种植户数量众多,产业难以准备必要的申请文件,中国政府主管机关根据自身掌握的初步证据自主对美高粱发起此次调查。我们将按照中国相关法律、法规和世贸组织规则保障各利害关系方的正当程序权利。
有分析师认为,这是中国此前就美国特朗普政府对进口中国光伏产品和大型洗衣机征收高额关税而所做出的反应,去年12月美国直接根据美国商务部去年12月终裁确定的幅度将对中国光伏和大型洗衣机厂商征收32.12%至52.51%的反倾销税。
据海关数据显示,近几年,由于高粱、大麦没有进口配额影响,加上,自身的比价优势,谷物进口量一跃而起,虽然2016年开始对高粱进口采取了管理措施,但高粱进口量仍居高位,2014-2017年高粱进口量分别为577万吨,1069万吨,665万吨,506万吨,就2017年来看,进口美国高粱占了全年总进口量的94%,美国出口到中国的高粱总金额高达9.56亿美元。
附图1:2014-2017年高粱进口量对比图


附图2:2017年高粱进口国分布图


目前,中国只是对美国高粱发起双反调查,按照相关条例,“自立案调查决定公告之日起60天内,不得采取临时反倾销、反补贴措施”,这就是说4月4日之前到货的美国高粱暂时安全,与美国直接根据美国商务部去年12月终裁确定的对中国光伏和大型洗衣机厂商征收的高额反倾销税相比,中国对美国高粱发起双反调查,暂未收取任何惩罚性关税已属于温和。不过,目前虽然只是调查,但这是史上第一次对高粱开展双反调查,心理层面的影响仍是不容小觑,近日港口已有不少外商暂停美国高粱报价。若后期一旦双反成立,高额关税令高粱进口成本将会大幅度的提高,很可能导致洗船等,市场初步预估2018年进口量将会减少150-200万吨。
就此次事件来看,进口高粱、大麦作为国产玉米能量饲料的替代品,高粱进口受限,后期势必将提振饲料企业对于国产玉米采购需求,对国产玉米价格形成利好提振。
国内玉米市场的回顾
进入2018年,1月份虽然政策性玉米拍卖陆续启动,但并未给东北地区囤粮农户、贸易商带来恐慌情绪,反而由于铁运运费的下调,玉米铁路外运量激增,各大烘干塔、贸易商大幅度调涨干玉米贸易装车价。同时,东北地区深加工企业库存仍处于低位,为了吸引上量,本月继续调涨玉米收购价,只是涨势相较于12月来看,已明显放缓。东北玉米外运成本直线飙涨,南方销区不少采购商将采购方向转向华北市场,同时雾霾、雨雪天气因素,致使阶段性玉米上量偏少,本地用粮企业由于库存低位,采购需求增强,共同提振华北黄淮地区玉米价格于1月份大幅度走高。
当前的玉米现货价格冲至自2016年下半年以来的高位,截止2月5日,国内玉米现货价格指数涨至1836元/吨,较2017年低点1488涨348元/吨,其中,山东地区大部分深加工企业玉米收购价全面突破1900元/吨,向着2000元/吨靠拢。不过,1月中下旬,国家启动了“分地区、小批量、多频次”的拍卖策略,政策粮释放利空信号明显,市场追高心态心态明显谨慎,也导致玉米价格未能冲破2000。与此同时,由于中国农历春节(公历2018年2月15日)的临近,国内大部分用粮企业备货活动已进入尾声,需求用量的持续下降,玉米市场购销逐步转淡,玉米继续提价动力明显不足,自1月中下旬开始,玉米价格陆续滞涨,高位窄幅调整。
后市展望,春节前后,预计玉米现货价格难有大的波动,整体将以稳定或稳中小幅调整的行情为主。中长期来看,目前国内基层玉米售粮进度较去年同期快了5-10个百分点,在今年玉米原就减产的基础上,后期供给量会越来越少,而受政策利好的提振,未来深加工产能大幅度扩增,国内生猪与家禽养殖利润仍比较高,龙头养殖企业大肆扩张,2018年养殖产能会持续增加,饲用玉米需求呈现增长态势,另外,国家开始启动对美国高粱反倾销和反补贴调查,将对远期玉米价格形成提振,中长线玉米价格有望保持高位偏强运行的格局。
附图3:国内玉米价格走势


美玉米市场分析
据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至1月25日的一周,美国2017/18年度玉米出口销售数量为 1,850,600 吨,比一周前高出2%,比四周平均值高出93%,该数据超过市场预期水平。周度出口检验报告显示,截至2018年2月1日的一周,美国玉米出口检验数量为107万吨,略高于市场预期水平。同时,美国乙醇出口预计出现增长。另外,南美天气炒作延续(2月3-4日阿根廷南部拉潘帕省及布宜诺斯艾利斯省南部一带有小雨,一定程度有利墒情,但雨势太小,整体帮助有限;其他产区则无明显降水,且气温偏高,干旱预计将继续发展,不利作物生长;而巴西北部则有持续降雨,雨势偏强,过量降雨可能会对作物成熟收获造成一些不利影响),均对芝商所旗下CBOT玉米价格带来支撑。但是,2月4日,中国开始对美国高粱展开反倾销及反补贴调查,这又将对美玉米市场构成下跌压力,2月5日当天,芝商所旗下的CBOTcbot玉米主力2018年3月合约(代码:ZCH8)下跌了2.75美分/蒲式耳,收至358.75美分/蒲式耳。
近期,联合国粮农组织(FAO)最新报告显示,2017年全球粗粮产量预计为13.81亿吨,比2016年增加3500万吨或2.6%,比12月份的预测高出900万吨,全球供给依旧庞大。花旗银行(Citi)发布报告称,自2013/14年度以来,美国玉米供需平衡趋于近四分之一世纪以来最宽松的情况。除非北半球播种期间出现重大天气问题,否则美玉米价格不太可能出现大幅上涨的行情。芝商所旗下CBOT玉米价格或继续在345-390美分区域震荡一段时间。
附图4:美玉米走势


未来美玉米价格或依旧在低位运行,而中国玉米后期有望高位运行,令国内外玉米价差很可能将持续扩大。截止2017年12月份,由于中国玉米价格在11-12月份的“飙涨”,已让国内外玉米价差拉大至300-400元/吨,吸引中国采购商再次从海外寻购廉价玉米,2017年12月中国玉米进口量激增至454151.146吨,较11月21756.024大增432395.122吨,环比增加1987.47%,较去年同期(2016年12月进口玉米141431.493吨)大增312719.653吨,同比增加221.11%。但2017年玉米进口总量2825448吨,较去年2016年总量3166953减341505吨,降幅10.78%,其中,从乌克兰进口1821654吨,占全年总进口的65%,从美国进口756635吨,占全年总进口的27%,从老挝进口150553吨,占比5%,从缅甸进口93051吨,占比3%。未来若中国与美国玉米价差持续扩大,不排除采购商继续增加美国玉米的进口量,预计2018年中国玉米进口量或将呈现一个增长的趋势。不过中国对玉米进口有720万吨的配额限制(国营贸易比例60%),预计美国玉米出口到中国的数量难以激增。
附图5:2012-2017年进口玉米月度对比表


附图6:2010-2017年进口玉米月度对比图


附图7:2010年-2017年中国玉米进口总量对比


附图8:2017年中国玉米进口分国别对比

 


附图9:国内外玉米价格对比

 

(油粕面)

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